市场违法成本显着上升
除了按照全面推行注册制的基本定位，对证券发行制度做了系统的修改完善外，新证券法还大幅提高对证券违法行为的处罚力度，对证券违法民事赔偿责任做了完善，设专章规定投资者保护制度和信息披露制度，完善投资者保护，进一步强化信息披露要求。实施两年来，在一系列具有标志性意义的重大案件相继落地和相关制度规则不断完善的推动下，我国资本市场的投资者保护力度不断加强，违法成本显着提升。
2021年7月，中办、国办印发了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，要坚持零容忍要求。依法严厉查处证券违法犯罪案件，加大对大案要案的查处力度，加强诚信约束惩戒，强化震慑效应。这是资本市场历史上第一次以中办、国办名义联合印发打击证券违法活动的专门文件。在此基础上，打击资本市场违法活动协调工作机制建立起来，中国证监会牵头成立打击资本市场违法活动协调工作小组，加大对重大案件的协调力度，完善信息共享机制。
2021年11月12日，广东省广州市中级人民法院作出康美药业特别代表人诉讼一审判决，投服中心代表原告方胜诉，52037名投资者共获判赔约24.59亿元。康美药业证券纠纷案是我国首单特别代表人诉讼案件。康美药业等相关被告须承担投资者损失金额24.59亿元。中国证监会有关部门负责人表示，康美药业一案是资本市场史上具有开创意义的标志性案件，对促进我国资本市场深化改革和健康发展，切实维护投资者合法权益具有里程碑意义。
在涉及投资者保护方面，A股市场的制度也越来越完善。2022年1月1日，《证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法》施行。司法部、中国证监会负责人表示，证券期货行政执法当事人承诺制度在提高执法效率、及时赔偿投资者损失、尽快恢复市场秩序等方面具有重要意义。2022年1月21日，最高人民法院发布了《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》，进一步细化和明确了证券市场虚假陈述侵权民事赔偿责任的构成要件及追究机制等各项主要内容。 |
