从当前来看，市场流动性整体充裕。全国银行间同业拆借中心数据显示，11月15日，隔夜Shibor（上海银行间同业拆放利率）为1.787%，低于其5日均值（1.8988%）、10日均值（1.929%）。截至11月15日15时30分，DR007加权平均为2.0711%，低于7天逆回购利率。
王青认为，展望后期，面对年底前流动性波动加大、稳增长需求上升的局面，若单纯从流动性管理角度出发，年底前央行阶段性加大逆回购操作规模，以及适度加量续作MLF，即可应对各类流动性扰动；若在兼顾流动性管理的同时，着眼释放温和稳增长信号，推动信贷、社融增速较快回升，并引导实体经济融资成本下行，年底前央行也可能再次实施降准。
由于MLF的操作利率不变，也就表明贷款市场报价利率（LPR）报价基础未发生改变。“综合考虑到近期银行边际资金成本变化、信贷市场走势，11月份LPR报价有可能继续保持不变。”王青表示，考虑到7月份央行降准后1年期LPR报价下调动能正在累积，若年底前央行再次实施降准，不排除将在MLF利率保持不动的同时，1年期LPR报价单独下调的可能。11月12日最新一年期LPR利率互换（IRS）为3.8749%，较7月份降准前下行约9个基点，正在接近现值水平（3.85%），显示这段时间市场对1年期LPR下调的预期正在增强。 |
